【國際香港檔案解密💰🇬🇧🇺🇸】70年代大辯論：港元應否與英鎊、美元掛鉤？
Added 2022-05-24 23:01:02 +0000 UTC近來香港聯繫滙率的存在意義再次受到關注，而事實上，香港在過去百多年歷史中，實行過不同類型的滙率制度，在殖民時代，港元與英鎊的掛鈎時間一度長達37年。那為什麼港元最終與英鎊會脫鈎？
《華僑日報》1972年7月13日一篇題為〈應以本港經濟情況，獨立定出適當滙率〉的社論，詳細解釋了港元不再依附英鎊的原因。當初，港元與英鎊的兌換率一直處於14.54港元兌1英鎊，直到1972年6月23日，英國突然宣佈英鎊自由浮動。為了維持港元與英鎊的固定兌換率，港元也隨英鎊浮動。結果英鎊在浮動中貶值最高達8%，港元兌其他貨幣的外滙價值也相繼下跌。
港元貶值引起成本物價上升，使社會各階層不安，他們都希望政府能早日恢復原來的固定滙率，乃至對英國政府整體產生不滿。這篇社論開宗明義表示：「港幣堅強毋須完全依附英鎊」，更強調要「以香港的立場」獨立剖析問題。以今天的角度看來，隱然已上升至去殖的高度。最終，港府在1972年7月6日宣佈港元與英鎊脫鈎，改與美元掛鈎，並將新滙率固定在每5.65港元兌換1美元和上落不超過2.25%的限度。
據《華僑日報》1972年7月7日題為〈港幣美元新兌率〉的報道，當時的財政司夏鼎基表示：「港元實力雄厚 ，和香港經濟能力生機蓬勃，足夠使港元兌美元的滙率作此種程度的上落。」這樣說，已宣示了香港經濟體全面脫 離英國。當時，香港一般學者認為固定滙率有助於穩定入口貨物的價格，因而可以穩定香港人的生活開支，同時又可保持香港出口貨物的競爭力。但這些假定，同樣因為香港外向型經濟的結構性問題而被推翻。
1970年代初，美國經濟比今天更積弱，貿易赤字和收支逆差使美元轉向弱勢，反之日圓和西德馬克等貨幣滙率上升，港元和美元掛鈎後，出口貿易受到嚴重影響。1974年11月25日，港英政府決定取消與美元掛鈎，改為自由浮動滙率制度。實施初期，港元兌美元變相升值，影響本港出口貿易的競爭力，特別是以美國市場為然。
1983年，中英雙方就香港前途進行談判期間，港人信心低落，港元飽受政治衝擊，一度跌至9.6港元兌1美元。10月7日，港府再宣佈港元與美元掛鈎，固定滙率是7.8港元兌1美元，採用貨幣發行局制度的聯繫滙率。發鈔銀行須按7.8港元兌1美元的滙價存放外滙基金，以發行新鈔票。至2005年，再「優化」為7.75-7.85的兌換保證範圍。
資料來源：《華僑日報》；原刊於《信報財經新聞》，2009年2月18日，經修訂
