【本日同文新聞/公眾區Podcast/YouTube ，會員區課程，及其他堅離地資訊一覽】2024年12日26日

以下為是日Podcast 及堅離地相關資訊一覽，會員可透過聲軌合集 (Patreon Audio Post)、聲音連結和RSS連結下載或線上收聽。

【國際政治經濟典籍導讀課程・蕭少滔 005A🇭🇰🇸🇬💰】「香港投資管理公司」是「港版淡馬錫」嗎？解構新加坡淡馬錫的運作模式（上篇公海區）

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這次會暫緩介紹經濟學經典著作，影會員要求，先導讀一個新結構：「新香港」政府「破天荒」成立「香港投資管理公司」，大外宣宣傳為仿效新加坡的淡馬錫主權基金的「由治及興」大動作，但究竟實質上這是甚麼？可以青出於藍，還是東施效顰？蕭少滔先生會和我們先解構淡馬錫的營運模式、在國際關係的特殊角色，才作出合理比較。

影片連結：https://youtu.be/RJedWJ2jLWY

聲音連結：https://open.acast.com/public/streams/674d5907f6ece089ea4fdb25/episodes/676d2e65a5aeb35e7c9ab086.mp3

【國際政治經濟典籍導讀課程・蕭少滔 005B🇭🇰🇸🇬💰】為甚麼「港版淡馬錫」絕不可能與「真・淡馬錫」相提並論？（下篇會員區）

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談及有大外宣希望「新香港」政府新成立的「香港投資管理公司」可以和新加坡淡馬錫比較，但魔鬼在細節，蕭少滔認為兩者完全不是同一回事。究竟兩者差別在哪裏？「新香港」這個新猷，背後的目的又是甚麼？

影片連結：https://www.patreon.com/posts/guo-ji-zheng-zhi-114926097

聲音連結：https://open.acast.com/public/streams/674d5907f6ece089ea4fdb25/episodes/676ee90e2472a043c01eab7f.mp3

【國際前線 x 軍武器研】Larry：暗殺俄將軍的神秘機構：烏克蘭國家安全局 SBU

00:26:27 - 00:46:11

烏克蘭國家安全局 (SBU) 被視為針對俄羅斯的秘密武器，其暗殺行動精密而致命。最近一起爆炸案，針對俄羅斯將軍基里諾夫，成功展現SBU的行動力。SBU從蘇聯遺產中成長，規模龐大，活動範圍跨國，且以情報與暗殺手段削弱敵方高層。與俄羅斯FSB的鬥智鬥力，令俄烏戰爭更顯撲朔迷離。

影片連結：https://youtu.be/cuvfzwrFj40

聲音連結：https://open.acast.com/public/streams/674d5907f6ece089ea4fdb25/episodes/676d2eda696ebe74c735f557.mp3

海外香港：堅離地袋鼠・大寶與占士 🇦🇺｜林慕蓮：我在香港成長

00:46:11 - 01:16:22

林慕蓮（Louisa Lim）是一位屢獲殊榮的記者，曾在中國為美國國家公共廣播電台（NPR）和英國廣播公司（BBC）做過十年的報導，也曾在香港的新聞媒體及電視台撰寫新聞。林慕蓮的父親是新加坡華人在香港做殖民地官員，母親是英國人，她在香港長大，靠自己的努力成為一名記者。在本集大寶訪問林慕蓮，講述她的成長、早期的職業生涯以及她的「香港味」。

影片連結：https://youtu.be/FEr9L-R2jlI

聲音連結：https://open.acast.com/public/streams/674d5907f6ece089ea4fdb25/episodes/676d2f3625a0b820a2b9e1c1.mp3

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本日同文新聞：

美企垃圾貸款違約潮來襲，專家指可能延續至2025年

美國企業垃圾貸款市場情況嚴峻。根據穆迪最新報告顯示，截至今年10月的12個月內，全球槓桿貸款市場的違約率攀升至7.2%，大部分集中在美國，創下2020年底以來新高。在美聯儲持續加息的環境下，許多在疫情期間借入大量低息貸款的企業，還款壓力正與日俱增。

面對當前市場形勢，企業紛紛採取不同應對策略。瑞銀資產管理信貸投資組合經理梅克林表示：「在低息環境下出現了大量貸款發行，高利率壓力需要時間才能顯現。這種違約趨勢可能持續到2025年。」

值得注意的是，相較於高收益債券市場，槓桿貸款市場的違約情況更為嚴重。有高收益基金經理擔憂市場發展，指出槓桿貸款市場經歷了十年的無限制增長，許多新進入市場的醫療保健和軟件行業借款人資產相對較少，這意味著一旦發生違約，投資者能夠收回的資金比例可能更低。

英國資產管理業呼籲優先改革企業退休金制度

英國資產管理業者呼籲政府優先改革規模達1.2兆英鎊的定額退休金體系。專家指出，若能在未來12至24個月內完成改革，將可釋放高達1000億英鎊的投資潛力，為英國基礎建設和高成長企業注入資金。然而，政府目前尚未就企業退休金計劃提出具體改革方案。

英國投資管理公司Insight Investment管理資產設計主管維莫倫表示：「我們認為應優先關注定額退休金計劃改革，這些計劃比其他領域更能迅速將資金投入市場。」維莫倫進一步指出，若錯過這次機會，可能將永遠失去改變英國經濟命運的關鍵時刻。有退休金計劃投資主管估計，若能將5%的資金配置於房地產和基礎建設等生產性資產，預計可籌集約500億英鎊資金。

加元陷入困境，專家解析三大因素影響匯率

加拿大元兌美元匯率近期跌破70美分關口，較9月份下跌近4%。多位專家指出，隨著美國經濟持續走強，加拿大央行降息，以及即將上任的美國總統特朗普的政策不確定性等多重因素影響下，加元在未來數月可能持續承壓，市場正密切關注事態發展。

Corpay首席市場策略師表示加元確實還有下跌空間。他預測，由於特朗普的政策提案對商業投資和消費者信心造成不確定性，加拿大將進入「一個非常動盪的時期」。

美國聯邦儲備局上週宣布降息四分之一個百分點，預計明年降息次數將從此前預期的四次減少至兩次。相比之下，加拿大央行本月第二次大幅降息，將基準利率降至3.25%。

而貨幣分析師指出，加拿大經濟面臨人均基礎上的持續萎縮。更令人擔憂的是加拿大政府預測2025年人口增長將轉為負值，而過去兩年加拿大經濟增長的唯一來源就是人口增長。

專家表示，加元與石油價格的傳統關聯性正在減弱。弱勢加元不再像過去那樣有利於加拿大經濟，製造業和出口業的復甦效應已不復存在。與此同時，加元疲軟可能導致進口成本上升，進一步危及經濟。

俄羅斯尋求天然氣出口歐洲路線 自稱價格吸引

俄羅斯副總理諾瓦克週三表示，儘管經由烏克蘭的天然氣運輸合約即將於今年底到期，俄羅斯仍準備透過多個路線持續向歐洲出口天然氣。然而，烏克蘭總統澤連斯基已表明，除非獲得克里姆林宮在戰爭期間不會獲得財務利益的保證，否則烏克蘭不會轉運俄羅斯天然氣。

諾瓦克在接受俄羅斯國家電視台採訪時指出，關於天然氣運輸的未來安排，主要取決於基輔當局和歐盟的決定。他強調俄羅斯準備繞過現有的烏克蘭路線繼續供應天然氣，並直言俄羅斯天然氣有價格兢爭力。

目前俄羅斯向歐洲輸送天然氣的路線包括橫跨黑海的土耳其溪管道支線，以及烏克蘭路線，這兩條路線每年各輸送約150億立方米天然氣。諾瓦克透露，今年前11個月對歐洲的天然氣出口總量已超過500億立方米。

俄羅斯天然氣對中歐內陸國家如匈牙利和斯洛伐克等國家特別重要。當前歐洲正面臨寒流，增加天然氣需求同時儲存量也較平常消耗更快。市場供應緊張，俄羅斯的宣示被指是分化歐洲的手法。

跨國調查指伊朗石油集團透過里海航線向俄運送軍備

據多國情報部門揭露，伊朗石油大亨沙姆哈尼透過其控制的航運公司網絡，包括位於杜拜的科里奧斯航運公司，自去年起在里海運送武器，協助俄羅斯取得軍備。這項行動涉及至少兩艘船隻，運送包括飛彈、無人機零件等物資，俄方則以石油交換。

根據十餘名美國、英國和歐洲官員，以及直接了解相關交易的人透露，沙姆哈尼的航運網絡負責了超過四分之一的伊朗對俄軍備輸送量。自2023年年中以來，科里奧斯航運公司的多艘船隻突然改變航線，從地中海和黑海轉往里海，並在伊朗和俄羅斯港口之間往返。根據彭博社追蹤的數據，這些船隻今年已至少完成五次往返伊朗港口和俄羅斯阿斯特拉罕港的航程。

這些交易恰逢俄羅斯在烏克蘭戰場上增加使用伊朗武器之際。前美國國家安全顧問波頓在接受採訪時表示：「據我了解，沙姆哈尼的網絡與用於烏克蘭的無人機合約有關。」美國國務院發言人強調，這種夥伴關係威脅著歐洲安全，並展示了伊朗的破壞性影響如何超越中東，擴及全球。

敘利亞各派系加入臨時政府國防部 新政權穩定邁出第一步

敘利亞臨時政府總司令夏拉星期二宣布，多個反叛派系已達成協議，同意解散並併入臨時政府國防部。這項協議是在阿薩德政權倒台後兩週內達成，顯示新政府急於鞏固權力。然而，獲得美國支持的庫爾德主導的敘利亞民主軍因與土耳其支持的新政府在東北部發生衝突，未能參與此次會議。

此次整合協議是在阿薩德政權經過13年內戰後倒台的關鍵時刻達成。臨時政府表示各派系將在國防部統一指揮下運作。

然而，新政府面臨諸多挑戰。除了與美國支持的敘利亞民主軍衝突外，伊斯蘭國可能捲土重來，以及前政權支持者可能重新集結等問題都需要解決。之前化名朱拉尼的夏拉目前已被美國撤消恐怖主義罪通緝，美國亦派出外交官建立聯繫，增加新政權合法性，新政府同時建立警察部門、軍隊和安全部隊等機構。預計敘利亞局勢穩定仍有希望。

中港兩地放寬互認基金限制，目前南向資金遠多於北向

中國大陸證監會昨日發布經修訂的《香港互認基金管理規定》，修訂內容包括將互認基金於對方市場銷售佔總資產比例上限由50%放寬至80%；適當放鬆香港互認基金投資管理職能的轉授權限制，允許香港互認基金投資管理職能轉授予集團內海外關連機構；以及為未來更多常規類型產品納入香港互認基金範圍預留空間。

中港基金互認計劃於2015年7月1日開始實施，讓合資格的中國大陸及香港基金可透過簡化審批程序各自於對方的市場銷售。是大陸市場首次讓非大陸的零售基金於國內銷售，同時亦是第一次讓大陸零售基金向海外市場銷售。基金互認機制南北雙向各設定3,000億元人民幣投資總額度。而且要求不以對方市場為主要投資方向。

根據外匯管理局官方資料，儘管中港基金互認並無明確的投資人限制，但銷售情況並不理想。自開通以來，基金互認機制累計淨匯出及匯入金額遠遠未達到初始投資額度限制。而且，互認基金銷售情況以南向資金為主，截至2024年4月底，香港發行的互認基金累計銷售額達826.4億元，大陸互認基金累計銷售額僅42.5億元。

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